銀監(jiān)會國有重點金融機構(gòu)監(jiān)事會主席于學(xué)軍12月28日在2016中國網(wǎng)財富管理論壇上表示，建議擇機調(diào)低銀行存款準(zhǔn)備金率，適時對沖由MLF和PSF投放出去的基礎(chǔ)貨幣，進行合理有效的切換。

于學(xué)軍表示，中國銀行的存款準(zhǔn)備金率很高，大銀行仍然保持在17.5%。他認(rèn)為，全世界重要經(jīng)濟體中沒誰有這么高的存準(zhǔn)率，我國下調(diào)的空間很大。其次是由調(diào)低存準(zhǔn)率釋放出去的基礎(chǔ)貨幣投放仍主要是收購?fù)鈪R儲備的資金，以美元等外幣做儲備或基礎(chǔ)，它對人民幣有保值的作用，這對人民幣匯率減輕貶值壓力有好處。“通過調(diào)低準(zhǔn)備金率釋放出去的基礎(chǔ)貨幣，是通過過去收購?fù)鈪R儲備進來的，所以這些貨幣投放出去，是有貨幣發(fā)行基礎(chǔ)的，而不是憑空發(fā)出去的。”于學(xué)軍表示，中期借貸便利和抵押補充貸款這些新興政策工具更易于在存準(zhǔn)率降到低位之后使用，而不是在此之前大量使用。

于學(xué)軍認(rèn)為，近兩年中國持續(xù)出現(xiàn)的人民幣貶值壓力既有美聯(lián)儲進入加息周期，美元升值，美元回流美國的影響，也有中國基礎(chǔ)貨幣投放渠道基礎(chǔ)發(fā)生重大變化，貨幣信用過度膨脹，導(dǎo)致人民幣購買力出現(xiàn)下降等影響。

他表示，廣義貨幣供應(yīng)量M2或已不能成為我國制定宏觀政策和宏觀調(diào)控的重要技術(shù)指標(biāo)，這個指標(biāo)值已到了需要重新校訂檢測的時候。從M2指標(biāo)本身來看，隨著資本市場和經(jīng)濟生活出現(xiàn)的新變化、新情況，貨幣當(dāng)局需要不斷進行新的調(diào)整。記者 劉國鋒